CDBs indexados ao IPCA se destacam com juro real de 8% e deixam pós-fixados abaixo do CDI em segundo plano

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Os Certificados de Depósito Bancário (CDBs) viveram um “troca de guarda” em maio. Títulos indexados ao IPCA ofereceram juros reais historicamente altos, chegando a IPCA + 8,5%, e ofuscaram boa parte dos pós-fixados, que em muitos casos pagaram menos que 100% do CDI.

O que mudou em maio

• CDBs pós-fixados (CDI) com prazos entre 3 e 24 meses tiveram taxa média inferior ao próprio CDI.
• CDBs indexados à inflação registraram avanço das taxas médias: de IPCA + 7,99% para IPCA + 8,09% em 12 meses e de IPCA + 7,70% para IPCA + 7,93% em 36 meses.
• Títulos prefixados também subiram: a taxa média de 36 meses passou de 13,73% para 14,06% ao ano.

Por que os pós-fixados decepcionaram

O CDI é a taxa de referência dos empréstimos interbancários e costuma andar muito próximo da Selic. Em cenários de juros elevados, investidores esperam receber pelo menos 100% do CDI em CDBs. No levantamento, porém, a taxa média ficou abaixo disso, com mínimo de 97,5% em alguns prazos.

Para analistas, aceitar rendimento menor que o CDI significa perder eficiência na carteira sem compensação de risco, já que existem alternativas líquidas – como fundos DI ou o Tesouro Selic – pagando o índice cheio.

Inflação em foco: juro real de até IPCA + 8,5%

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Os CDBs atrelados ao IPCA foram os grandes vencedores do mês. O mercado recompensou o investidor pelo risco inflacionário de curto prazo – reflexo da alta do petróleo e da revisão das expectativas de inflação.

• Prazo de 12 meses: taxa média IPCA + 8,09%; máxima IPCA + 8,59%.
• Prazo de 36 meses: taxa média IPCA + 7,93%; máxima IPCA + 8,45%.

Na prática, um juro real próximo de 8% significa que o ganho do investidor superará a inflação nesse percentual, algo raro em séries históricas brasileiras. Por isso, os especialistas classificam o nível atual como janela atrativa, embora recomendem atenção ao prazo escolhido.

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

Prefixados voltam ao radar

Os CDBs prefixados também melhoraram o prêmio: a taxa média de 14,06% ao ano em 36 meses chega perto do CDI vigente (em torno de 14,40%) e da Selic (14,50%). Ainda assim, o prefixado só supera o pós-fixado se a Selic cair de forma significativa durante o período, o que transforma a aplicação em aposta na trajetória de juros.

O que observar antes de aplicar

• Liquidez: CDBs costumam ter prazos de carência. Avalie se poderá permanecer até o vencimento.
• Garantia do FGC: Aplicações em CDBs são cobertas até R$ 250 mil por CPF e por banco, limite importante para diversificação.
• Cenário de juros: Selic ainda elevada favorece renda fixa, mas eventuais cortes podem reduzir o ganho de pós-fixados e valorizar prefixados já contratados.
• Inflação: Em tempos de incerteza, papéis atrelados ao IPCA oferecem proteção automática do poder de compra.
• Comparação com Tesouro Direto: Use os títulos públicos equivalentes (Tesouro Selic, IPCA+ ou Prefixado) como régua de rendimento e risco.

A expectativa de curto prazo é de estabilidade ou leve compressão das taxas, segundo especialistas. Enquanto o ambiente segue indefinido – com atenção às contas públicas e ao cenário político – o investidor pode priorizar diversificação entre pós-fixados, IPCA+ e prefixados, sempre respeitando objetivos e horizontes de tempo.