China monitora eleição brasileira e teme recuo na negociação em yuan caso Flávio Bolsonaro vença

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Desde 2009, a China é o principal destino das exportações brasileiras, lideradas por soja, petróleo e minério de ferro. A proximidade da eleição de 2026, porém, acendeu um sinal de alerta em Pequim: um eventual governo Flávio Bolsonaro, alinhado politicamente a Donald Trump, poderia desacelerar a recente integração financeira entre os dois países.

Por que a China acompanha a eleição brasileira

Empresas e diplomatas chineses ouvidos pela reportagem original lembram que, apesar de manter o comércio de commodities durante a gestão Jair Bolsonaro, a retórica anti-Pequim gerou incerteza. Agora, a preocupação se concentra em possíveis entraves institucionais — especialmente na agenda de “desdolarização”.

O que é a desdolarização e por que ela importa

Desdolarização é o termo usado para definir transações internacionais feitas sem passar pelo dólar. No caso Brasil-China, ela ganhou força em 2023, quando foi criada uma câmara de compensação que permite converter real diretamente em yuan. Isso reduz custos com taxas e oscilações cambiais, além de diminuir a exposição a possíveis sanções dos Estados Unidos.

• Primeiras operações: Eldorado Celulose, Suzano e Vale já testaram vendas liquidadas em yuan e convertidas para real.
• Próximo passo: emissão dos chamados panda bonds — títulos do Tesouro brasileiro em moeda chinesa, previstos para o fim de junho.

Como um governo Flávio poderia mudar o jogo

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Ao visitar a Casa Branca em maio, Flávio Bolsonaro reforçou a imagem de alinhamento a Trump e declarou que o Brasil “não pode se tornar colônia chinesa”. Para interlocutores chineses, isso sinaliza risco de:

• Paralisação de novos acordos de compensação em moeda local;
• Menor participação de bancos estatais chineses em financiamentos no Brasil;
• Retomada de tensões diplomáticas semelhantes às vistas na pandemia.

Impacto potencial para o investidor brasileiro

Investidores iniciantes costumam acompanhar dólar, Selic e exportações porque afetam desde fundos cambiais até ações de exportadoras na B3. Um freio na desdolarização poderia:

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

• Manter maior parte do comércio Brasil-China indexada ao dólar, deixando empresas mais expostas à volatilidade da moeda norte-americana;
• Aumentar custos de hedge cambial, pressionando margens de companhias exportadoras — reflexo que pode chegar ao preço das ações;
• Postergar emissões de panda bonds, reduzindo oportunidades de diversificação da dívida pública e eventualmente influenciando a curva de juros local.

O que permanece sólido

Analistas lembram que o fluxo de commodities tende a se manter pela complementaridade entre as economias: o Brasil produz o que a China compra em larga escala. Até mesmo governos criticamente alinhados aos EUA, como o de Javier Milei na Argentina, mantiveram laços comerciais com Pequim.

Para o investidor comum, o quadro indica que o relacionamento econômico sino-brasileiro é profundo, mas poderá enfrentar ruídos políticos caso a retórica anti-China volte à tona. Isso significa atenção redobrada a indicadores de câmbio, custos de exportação e anúncios sobre emissões externas do Tesouro — fatores que mexem com ações, fundos multimercado e títulos públicos.