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Gestor da IP Capital vê hype maior que resultados na corrida da inteligência artificial

Gestor da IP Capital vê hype maior que resultados na corrida da inteligência artificial

Felipe MartinsEstratégias de investimentoagora mesmo6 Visualizações

O entusiasmo com a inteligência artificial (IA) disparou desde o lançamento do ChatGPT, mas a implementação efetiva nas empresas ainda caminha a passos lentos. A avaliação é de Gabriel Raoni, sócio e cogestor da IP Capital Partners, em entrevista ao podcast Stock Pickers. Para ele, o mercado financeiro corre o risco de transformar tendências de curto prazo em verdades absolutas, criando expectativas que nem sempre se confirmam nos balanços corporativos.

Do consumo de massa para o mundo corporativo

Ao contrário de inovações passadas, como GPS ou computadores pessoais, que estrearam em governos e grandes companhias, a IA tornou-se popular primeiro entre consumidores. A partir de 2022, ferramentas como o ChatGPT viralizaram, enquanto as empresas ainda testam modelos de uso que gerem retorno financeiro mensurável. “O mundo corporativo e o mundo governamental mal começaram a festa”, resume Raoni.

Investimentos multibilionários em ritmo acelerado

Entre 2023 e 2025, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Meta e Oracle devem elevar aportes combinados de US$ 130 bilhões para cerca de US$ 413 bilhões.
A projeção da IP Capital indica quase US$ 750 bilhões em 2026 e mais de US$ 1 trilhão em 2027.
A Amazon, por exemplo, planejava investir US$ 140 bilhões, mas já trabalha com cifras próximas a US$ 200 bilhões este ano.

Apesar desses números, Raoni lembra que boa parte do capital ainda é destinada à infraestrutura — data centers, chips e nuvem —, sem impacto imediato nas margens de lucro. Esse descasamento ajuda a explicar a volatilidade recente das ações de tecnologia.

Por que isso importa para o investidor pessoa física?

Expectativas vs. resultados – Ações podem embutir projeções de ganhos que demoram a aparecer nos demonstrativos financeiros. Para quem investe pensando no longo prazo, acompanhar receitas, margens e fluxo de caixa continua essencial.
Setor de tecnologia é sensível a juros – Com as taxas nos Estados Unidos perto das máximas desde 2007, fluxos de caixa futuros são descontados a uma taxa maior, o que pressiona as cotações. Mudanças na Selic ou no dólar tendem a refletir nos preços de BDRs e fundos de índice ligados a Big Techs.
Diversificação – O gestor destaca que o mercado tem rotulado vencedores e perdedores com rapidez excessiva. Para o investidor iniciante, isso reforça a importância de não concentrar posições em uma única narrativa.

Erro de extrapolação: o caso Google x Microsoft

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Raoni cita o episódio em que Satya Nadella, CEO da Microsoft, previu queda permanente nas margens do Google após a IA. O que se viu, porém, foi o movimento inverso: as margens do negócio de buscas subiram. O exemplo ilustra como previsões precipitadas podem distorcer preços no curto prazo.

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Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

Consumo de tokens explode, mas monetização ainda é teste

Uma métrica usada pela IP Capital para medir uso real da IA é o consumo de tokens, unidades de processamento dos modelos de linguagem. A Amazon relata que, no primeiro trimestre de 2024, consumiu mais tokens do que em todo o período de 2022 a 2025. Mesmo assim, transformar esse tráfego em receitas recorrentes segue sendo o grande desafio.

Lições práticas

Adoção empresarial da IA está só no começo — ganhos de produtividade podem levar anos para aparecer.
Manter “humildade intelectual”, como sugere o gestor, significa revisar premissas conforme dados concretos surgem.
Ficar atento aos fundamentos evita entrar no ciclo de euforia e frustração típico de novas tecnologias.

Para Raoni, a história da IA no mercado corporativo ainda está no primeiro capítulo. Até que os investimentos bilionários se convertam em lucro visível, a paciência pode ser tão valiosa quanto o próprio capital.