Operação sigilosa de Trump libera 100 milhões de barris no Golfo e alivia pressão sobre juros nos EUA

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Um relato do ex-assessor econômico Larry Kudlow indica que o governo Donald Trump conduziu, nas últimas semanas, uma operação discreta para permitir a passagem de mais de 100 milhões de barris de petróleo pelo Estreito de Ormuz, rota por onde transita cerca de um quinto da oferta mundial.

Como a operação afetou o mercado de energia

• Os 100 milhões de barris, escoados em cerca de 30 dias, equivalem a 3 milhões de barris por dia (bpd).
• Considerando que a produção e o consumo globais beiram 100 milhões de bpd, trata-se de um acréscimo de aproximadamente 3% na oferta mundial.
• O preço do WTI, referência nos EUA, recuou de US$ 113 para US$ 90 – queda de quase 20% em relação ao pico recente.
• Nos postos americanos, a gasolina caiu de US$ 4,56 para US$ 4,15 por galão, segundo a AAA.

Para o investidor, o movimento mostra como choques de oferta – positivos ou negativos – podem redesenhar rapidamente as curvas de preços de commodities e, por consequência, as projeções de inflação.

Reflexos na inflação e nas próximas decisões do Fed

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA registrou aumento de 4,2% em 12 meses. Descontados alimentos e energia – a chamada inflação core –, a alta foi de 2,9%. Kudlow atribui a diferença justamente ao salto de 104% nos preços de energia e de 250% na gasolina nos últimos três meses.

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Se o petróleo permanecer abaixo de US$ 100, a pressão sobre a inflação tende a diminuir. Menos inflação pode dar espaço para que o Federal Reserve (Fed) mantenha os juros básicos na próxima reunião, hipótese ventilada por Kudlow ao citar o futuro presidente da instituição, Kevin Warsh.

Imagem: Larry Kudlow FOXBusiness

Por que isso importa para investidores brasileiros

• Renda fixa: decisões do Fed influenciam o apetite global por risco. Um Fed menos pressionado a subir juros sustenta fluxos para mercados emergentes e pode aliviar prêmios no Tesouro Direto.
• Dólar: preços de energia mais baixos tendem a reduzir a inflação nos EUA, limitando a valorização da moeda norte-americana. Isso impacta câmbio, empresas exportadoras e a inflação doméstica brasileira.
• Petroleiras listadas na B3: queda do barril comprime receitas, mas também diminui custos de insumos para setores intensivos em combustíveis.
• Inflação brasileira: petróleo mais barato alivia combustíveis e frete, componentes que costumam pesar no IPCA. Isso pode influenciar as expectativas sobre a Selic.

Riscos e pontos de atenção

A operação, segundo Trump, foi conduzida sem conhecimento iraniano e envolveu comboios navegando “sem luzes e sem transponder”. O caráter extraordinário do evento torna incerto seu prolongamento:

• Se houver reação do Irã ou novas tensões geopolíticas, o ganho de oferta pode desaparecer rapidamente.
• O mercado segue sensível a cortes de produção por parte da Opep+ ou a interrupções no Oriente Médio.
• Qualquer retomada da escalada no preço do barril pode reativar pressões sobre a inflação global e forçar o Fed a rever a estratégia.

Por enquanto, contudo, o fluxo adicional de 100 milhões de barris funciona como um tampão sobre os preços de energia, oferecendo ao Federal Reserve – e, por tabela, a todo o mercado financeiro – um pequeno respiro num momento em que juros, dólar e inflação seguem no centro do radar dos investidores.