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Selic perto de 14% redefine prioridades: como gestores veem os investimentos para o 2º semestre de 2026

Selic perto de 14% redefine prioridades: como gestores veem os investimentos para o 2º semestre de 2026

Mariana CostaRenda Fixa1 minuto atrás12 Visualizações

O primeiro semestre de 2026 confirmou a virada da renda fixa: o CDI acumulou quase 7%, superando Ibovespa, multimercados e até a poupança. A projeção de Selic a 14% ao ano, somada ao juro real acima de 8%, faz com que gestores enxerguem pouco espaço para grandes mudanças na política monetária até o fim do ano eleitoral. A seguir, veja como as principais casas estão ajustando a alocação em cada classe de ativo.

1. Liquidez sem stress: Tesouro Selic e pós-fixados

O que está no radar: Tesouro Selic, CDBs e fundos DI.
Por quê: taxa básica elevada remunera acima da inflação sem exigir aposta na direção dos juros.
Para quem serve: reserva de emergência e caixa para aproveitar eventuais quedas de preço em outros ativos durante a volatilidade típica de anos eleitorais.

2. Títulos atrelados à inflação: janela rara de juro real

NTN-B com vencimento entre cinco e dez anos paga juro real superior a 7% ao ano, o maior desde 2008.
Gestores sugerem carregar até o vencimento para evitar oscilações diárias de preço, que podem ser fortes quando as expectativas de inflação mudam.
Para o investidor iniciante, é importante lembrar que o retorno desses papéis combina a taxa real contratada mais a inflação do período.

3. Prefixados pedem cautela

Taxas nominais beirando 15% chamam atenção, mas o preço do título se move inversamente a elas.
Casas como a XP preferem vértices intermediários: nem tão curtos, que rendem menos, nem longos demais, onde o risco de marcação a mercado aumenta.
Quem pensa em vender antes do vencimento pode sofrer caso as expectativas de juros voltem a subir.

4. Crédito privado isento de IR ganha terreno

Debêntures de infraestrutura de Ecovias, Energisa, Sabesp, Equatorial e Klabin aparecem nas listas dos gestores.
O atrativo é duplo: spread acima do Tesouro e isenção de Imposto de Renda para pessoa física.
A recomendação geral é checar rating e covenants, já que o mercado primário ficou mais seletivo.

5. Bolsa: stock picking em setores defensivos

Com o Ibovespa subindo 6,70% no semestre e ainda assim perdendo para o CDI, a régua da renda variável ficou mais alta. Gestores concentram preferências em setores historicamente resilientes a choques de juros e inflação:

Financeiro: Itaú (ITUB4)
Energia: Energisa (ENGI11) e Equatorial (EQTL3)
Commodities: Vale (VALE3) e Petrobras (PETR3; PETR4)
Seguradoras e telecom: nomes aparecem em várias carteiras graças à geração de caixa mais previsível.

6. El Niño entra no valuation

Previsão de fenômeno climático forte eleva risco de pressão sobre preços de alimentos.
Consequência direta pode ser a manutenção de juros altos por mais tempo, o que favorece elétricas e saneamento — normalmente repassam custo de forma mais rápida.
Por outro lado, empresas ligadas ao agronegócio, como SLC, ou com grande exposição a crédito rural, como Banco do Brasil, ficam mais sensíveis.

7. Dólar e Treasuries: renda fixa em moeda forte

O Federal Reserve manteve a fed funds rate entre 3,50% e 3,75% sob a condução de Kevin Warsh.
Cenário sustenta retorno elevado nos Treasuries, vistos como “porto seguro” global.
Gestores apontam ETFs listados na B3 como forma simples de acessar esses títulos; muitos descartam hedge cambial, já que boa parte do ganho viria do cupom em dólar.

8. Multimercados: hora de escolher o gestor a dedo

O índice IHFA rendeu 3,26% no semestre e ficou abaixo até da poupança.
Apenas cinco entre cerca de 220 fundos macro superaram o CDI, reforçando a importância da seleção criteriosa e do controle de custos.
Para quem possui horizonte longo, a classe continua relevante pela flexibilidade de atuação em diferentes mercados, mas não há espaço para descuido com taxa de administração e performance.

Em um semestre que combina eleição presidencial, Selic elevada e possíveis impactos de El Niño, a mensagem das casas é a mesma: liquidez para navegar a volatilidade, renda fixa para capturar juros historicamente altos e Bolsa em setores capazes de atravessar ciclos de aperto monetário com menos sobressalto. Para o investidor iniciante, entender o risco de cada categoria — e não apenas o retorno potencial — continua sendo a melhor bússola para atravessar 2026.