Início
Renda Fixa
Tesouro IPCA+ volta a pagar juro real de 8%, mas volatilidade testa paciência do investidor

Tesouro IPCA+ volta a pagar juro real de 8%, mas volatilidade testa paciência do investidor

Mariana CostaRenda Fixa4 horas atrás12 Visualizações

O Tesouro IPCA+ com vencimento em 2032 retomou o patamar de mais de 8% ao ano acima da inflação. Nesta semana, o papel com juros semestrais para 2037 também tocou essa marca, reflexo direto do receio com a situação fiscal brasileira e das incertezas eleitorais que se avolumam para outubro de 2026.

Por que as taxas saltaram de novo?

O mercado iniciou 2026 esperando continuidade do corte de juros, mas o quadro se inverteu. A combinação de:

projeção de Selic a 14% no fim do ano,
IPCA acima do teto da meta,
dúvidas sobre a trajetória da dívida pública,
e juros internacionais ainda elevados

pressionou os títulos indexados à inflação. Quando o risco fiscal aumenta, investidores pedem prêmio maior para emprestar ao governo, o que se traduz em taxas mais altas no Tesouro Direto.

O que representa IPCA + 8%

Mais notícias sobre Renda Fixa

Spreads encolhem e saques de fundos esfriam; crédito privado volta ao radar do investidor

LCI e LCA pagam menos em 2026 e obrigam investidor a fazer conta antes de aplicar

Juro real é o retorno que excede a inflação. Receber IPCA + 8% significa, na prática, preservar o poder de compra e ainda acrescentar ganho de 8 p.p. ao ano. Para comparação, o título chegou a negociar perto de 5% em ciclos mais benignos. Contudo, taxas elevadas costumam caminhar lado a lado com instabilidade econômica.

Marcação a mercado: fonte de sustos

Quem vender o título antes do vencimento pode enfrentar perdas, mesmo em cenários de inflação alta. Isso ocorre pela marcação a mercado, que ajusta o preço diariamente às novas taxas. Se os juros subirem depois da compra, o valor de revenda cai. Especialistas citados no mercado lembram que “nunca foi tão atrativo travar juro real, mas nunca foi tão fácil tomar um susto”.

Como escolher o prazo

A maioria dos profissionais prefere papéis situados entre cinco e dez anos, considerados um meio-termo entre remuneração e volatilidade. Vencimentos muito longos — 2050 ou 2060 — oferecem prêmio semelhante, porém sofrem oscilações maiores quando as taxas se movem alguns décimos para cima ou para baixo.

Tesouro IPCA+ volta a pagar juro real de 8%, mas volatilidade testa paciência do investidor - Imagem do artigo original

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

Onde entra o Tesouro Selic

Apesar da atração pelos 8% reais, o Tesouro Selic segue imbatível para duas funções:

reserva de emergência, graças à liquidez diária,
“estacionamento” do caixa enquanto o investidor analisa outras oportunidades.

Com rendimento acima de 14% ao ano, o título pós-fixado fornece colchão confortável para quem não quer abrir mão de liquidez em troca de poucos décimos adicionais de rentabilidade.

E os títulos prefixados?

Travando hoje uma taxa fixa, o investidor aposta que a Selic cairá além do esperado e que a inflação não surpreenderá para cima. Num ambiente de incerteza fiscal e pressão dos juros americanos, o consenso é utilizar prefixados apenas taticamente, em prazos curtos (dois a quatro anos), dentro de uma carteira diversificada.

Para quem mira proteção contra a perda de poder de compra, o Tesouro IPCA+ continua a ferramenta central. Entretanto, disciplina e horizonte de longo prazo são pré-requisitos para que o juro real de 8% se converta, de fato, em ganho financeiro lá na frente.