Áudio envolvendo Flávio Bolsonaro faz curva de juros disparar e renova alerta político no mercado

Os contratos de Depósito Interfinanceiro (DI) encerraram a quarta-feira (13) em forte alta, reagindo ao vazamento de áudios que ligam o senador e pré-candidato à Presidência Flávio Bolsonaro (PL-RJ) ao banqueiro Daniel Vorcaro, dono do Banco Master. O material, divulgado pelo Intercept Brasil, expõe um pedido de financiamento de US$ 24 milhões para um filme sobre o ex-presidente Jair Bolsonaro, hoje preso por tentativa de golpe de Estado.

Quanto os juros subiram

• DI jan/27: de 14,115% para 14,210% (+9 pontos-base)
• DI jan/29: de 13,750% para 14,050% (+30 pontos-base)
• DI jan/36: de 13,875% para 14,130% (+25 pontos-base)

No pico da sessão, vencimentos curtos chegaram a avançar 36 pontos-base, movimento expressivo para um único pregão. O salto reflete a inclusão de um prêmio de risco extra diante da possibilidade de a candidatura de Flávio ser inviabilizada ou judicializada.

Por que a política afeta a curva de juros

Nos contratos de DI, os investidores tentam antecipar o caminho da Selic. Quando cresce a incerteza sobre o próximo governo ou sobre a condução das contas públicas, os agentes exigem rendimento maior para emprestar dinheiro. Esse fenômeno é conhecido como prêmio de risco.

Em anos eleitorais, variações bruscas são comuns, mas o áudio adicionou um componente inesperado: a chance de mudança na lista de candidatos a poucos meses de outubro. Sem clareza sobre quem disputará e quais serão as propostas econômicas, o mercado prefere se proteger.

Efeito na vida do investidor

• Renda fixa: taxas mais altas nos DIs tendem a elevar o retorno de títulos atrelados ao CDI. Para quem já possui papéis prefixados, porém, o preço de mercado pode cair no curto prazo.
• Bolsa: o Ibovespa perdeu quase 2% no mesmo dia, segundo cotações do fim da tarde, impactado pelo receio de juros mais altos por mais tempo.
• Dólar: a moeda foi a R$ 5, refletindo busca por proteção em ativos considerados mais seguros.

Para o investidor iniciante, o movimento lembra que aplicações de renda fixa também oscilam antes do vencimento; quem precisar vender antecipadamente pode registrar perda mesmo em títulos públicos.

Medidas do governo ficaram em segundo plano

O salto dos juros ofuscou o anúncio de um subsídio temporário à gasolina e ao diesel. Segundo o ministro do Planejamento, Bruno Moretti, a medida custará cerca de R$ 3 bilhões por mês durante dois meses. A iniciativa visa reduzir pressões inflacionárias decorrentes da alta do petróleo, mas, no pregão, pouco ajudou a suavizar a percepção de risco fiscal.

Imagem: Liliane de Lima

Cenário externo: inflação nos EUA e Treasuries

Nos Estados Unidos, os yields dos Treasuries recuaram levemente, mesmo após números de inflação ao produtor (PPI) de abril avançarem 1,4% – o maior ganho para o mês desde 2022. O mercado norte-americano interpretou que, apesar do dado forte, os rendimentos já precificavam juros altos por mais tempo. O Treasury de 2 anos encerrou em 3,977% e o de 10 anos em 4,467%.

Para o Brasil, porém, a leitura é diferente: inflação resiliente lá fora dificulta cortes na taxa dos EUA, reduzindo a atratividade relativa dos emergentes e contribuindo para um ambiente de pressão sobre o câmbio e a curva local.

O que observar daqui para frente

• Novos desdobramentos da investigação sobre Flávio Bolsonaro e eventuais impactos judiciais.
• Pronunciamentos de outros pré-candidatos e propostas para a política fiscal.
• Decisões do Banco Central brasileiro nas próximas reuniões do Copom.
• Indicadores de inflação internos; um subsídio aos combustíveis pode aliviar o IPCA, mas aumenta dúvidas sobre o equilíbrio das contas públicas.

Enquanto a disputa eleitoral ganha temperatura, volatilidade tende a permanecer elevada. Investidores que acompanham juros, Bolsa ou câmbio devem levar em conta a possibilidade de movimentos abruptos motivados por notícias políticas.