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Juros futuros avançam após tarifa dos EUA e leilão robusto do Tesouro
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As taxas dos contratos de Depósito Interfinanceiro (DI) fecharam em alta nesta quinta-feira (16) em quase todos os vencimentos, refletindo dois choques simultâneos: o novo tarifaço de 25 % do governo norte-americano sobre produtos brasileiros e o leilão expressivo de títulos prefixados realizado pelo Tesouro Nacional.
O que mudou na curva de juros
- DI jan/27 (curtíssimo prazo): recuo de 1 ponto-base, para 13,875 % ao ano.
- DI jan/29 (médio prazo): alta de 7 pontos-base, para 14,095 %.
- DI jan/36 (longo prazo): alta de 7 pontos-base, para 14,390 %.
Na prática, a curva ficou mais inclinada: os prazos curtos pouco se mexeram, enquanto os prazos médios e longos encareceram. Para o investidor, isso sinaliza maior incerteza sobre inflação e política monetária nos próximos anos.
Por que a tarifa dos EUA pesa nos juros
O Escritório do Representante de Comércio dos EUA (USTR) anunciou que, a partir de 22 de julho, milhares de produtos brasileiros — de açúcar a máquinas — pagarão tarifa de 25 %. O Goldman Sachs calcula que 26 % das exportações brasileiras aos EUA (cerca de US$ 10,2 bi) serão afetadas.
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Leilão do Tesouro amplia pressão
No mesmo dia, o Tesouro Nacional vendeu ao mercado:
Imagem: Liliane de Lima
- 22,05 milhões de Letras do Tesouro Nacional (LTNs);
- 2,65 milhões de Notas do Tesouro Nacional série F (NTN-Fs).
O volume ficou bem acima do leilão anterior (9 milhões de LTNs), aumentando a oferta de papéis prefixados. Quando há mais títulos disponíveis, investidores exigem juros maiores para comprá-los, o que se reflete imediatamente na curva de DIs.
Ligação com os Treasuries e o cenário global
Os Treasuries — referência mundial de renda fixa — também subiram: o yield de 2 anos foi a 4,145 % e o de 10 anos a 4,557 %. Esse movimento costuma contaminar outros mercados, inclusive o brasileiro, porque investidores internacionais recalibram portfólios entre países.
O que o investidor deve observar
- Dólar: qualquer sinal de queda no fluxo comercial pode pressionar a moeda, afetando custos de empresas importadoras e fundos cambiais.
- Inflação: produtos taxados podem encarecer, elevando o IPCA e reduzindo o espaço para cortes adicionais na Selic.
- Títulos públicos: quem busca renda fixa prefixada encontrará taxas mais altas, mas com maior volatilidade; já o Tesouro Selic tende a oscilar menos.
- Ações exportadoras: setores atingidos pela tarifa podem sofrer na Bolsa; empresas com receita em dólar, mas sem incidência da tarifa, podem se beneficiar de eventual alta da moeda.
Por ora, a atenção segue dividida entre o desdobramento das negociações comerciais com Washington e o ritmo de emissão de dívida interna. Qualquer sinal de escalada na tensão ou nova oferta volumosa de títulos pode manter a curva de juros pressionada.
Ferramentas úteis para investidores
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