Oncoclínicas triplica prejuízo e reforça alerta sobre continuidade operacional

A Oncoclínicas, rede de tratamento oncológico com 142 unidades em 49 cidades, divulgou nesta quinta-feira (14) um prejuízo de R$ 438,7 milhões no primeiro trimestre, mais que o triplo do resultado negativo de um ano antes.

Queda de receita e margens pressionadas

A receita líquida recuou 22,3%, para R$ 1,2 bilhão. Já o Ebitda – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, métrica usada para medir a geração de caixa operacional – ficou negativo em R$ 49,2 milhões.

Com a combinação de menor faturamento e custos financeiros elevados, a dívida líquida atingiu R$ 3,3 bilhões. O indicador de alavancagem ficou em 5,2 vezes o Ebitda. Para quem está começando a investir, uma relação acima de 3 vezes costuma ser vista pelo mercado como sinal de atenção, pois indica maior esforço da empresa para honrar pagamentos de empréstimos em um cenário de juros altos.

Juros elevados agravam o quadro

O momento de Selic ainda em dois dígitos encarece o serviço da dívida. Empresas muito alavancadas tendem a sentir primeiro a alta dos juros, pois grande parte de seus compromissos está atrelada a indicadores como CDI. Isso ajuda a explicar por que a Oncoclínicas busca renegociar prazos, taxas e garantias com credores.

Alerta de continuidade operacional

Assim como no balanço do 4º trimestre de 2025, o documento mais recente traz a chamada “ênfase de continuidade operacional”. Em linguagem simples, a administração e a auditora PwC afirmam que há incerteza relevante sobre a capacidade da companhia de manter suas atividades, caso o plano de reestruturação não avance.

Entre as medidas em andamento estão:

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

• negociação com bancos para repactuar dívidas;
• tutela cautelar que suspendeu cobranças por 60 dias no Tribunal de Justiça de São Paulo;
• venda de ativos não essenciais;
• aumento de capital homologado em 2025;
• troca na presidência da empresa.

Fatores que apertaram o caixa

A companhia cita duas ocorrências que impactaram diretamente a liquidez corrente:

• perdas em CDBs do Banco Master, onde mantinha R$ 430,9 milhões;
• inadimplência da Unimed-Ferj.

Quando recursos em caixa ficam bloqueados ou não retornam no prazo, sobra menos capital para giro, aumentando a dependência de empréstimos – e, por consequência, de despesas financeiras.

O que observar como investidor iniciante

Mesmo sem entrar em recomendações de compra ou venda, vale acompanhar:

• o ritmo das negociações de dívida, pois condições de pagamento mais suaves tendem a aliviar a pressão de curto prazo;
• a evolução da Selic; cortes futuros podem reduzir o custo financeiro, mas permanecem incertos;
• eventuais novas emissões de ações ou venda de ativos, que podem diluir acionistas ou alterar a estrutura de capital.

Por ora, a Oncoclínicas segue operando, mas o próprio balanço ressalta que o sucesso do plano depende de fatores fora do controle imediato da companhia, mantendo o grau de incerteza elevado.